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卓创资讯天然橡胶分析师 吴伟茹
【导语】2月14日,中国正式宣布中方将于2026年5月1日起对53个非洲建交国全面实施零关税举措,包含天然橡胶产胶国科特迪瓦 、利比里亚、尼日利亚、喀麦隆 、加纳等主要产胶国,占非洲天然橡胶总产量的98%左右 。近些年非洲胶产量的增长成为全球产量增长的核心力量 ,且中国自科特迪瓦进口标准胶占比逐渐提升,若执行零关税政策,中国自科特迪瓦的进口成本下降、进口量增长且对其他深色胶价格与需求形成冲击 ,那么本文重点介绍当前非洲天然橡胶供给地位及产业优势现状。
全球天然橡胶产量增长内驱力——非洲橡胶
从全球天然橡胶产量供应结构趋势来看,近几年亚洲主产国产量变化仍是影响全球供应的核心,但全球产量增长的核心力量来自于非洲胶及新兴产胶国产量增长 ,主要原因在于非洲因全球天然橡胶需求的增长而吸引了更多投资,从而令近些年橡胶加工产能投放增长明显,2025年非洲市场橡胶加工产能接近300万吨水平。凭借低廉的劳动力和土地成本 ,以及新技术和新品种的应用,非洲天然橡胶的单产得以提升,进而推动了该地区天然橡胶产量的增长。一些非洲国家还出台了支持天然橡胶产业发展的政策 ,促进了新的种植园建设 。其中以科特迪瓦为例,2025年科特迪瓦产量预估180.5万吨,较2024年产量增长7.05%;占全球产量的12%。
非洲胶较传统老胶具备价格优势
据卓创资讯统计,2025年以来库内泰标与非洲10#价差关系来看 ,泰标基本属于持续高升水局面,全年平均升水幅度95美元/吨;其中一季度两者价差均值113美元/吨,二季度随着对等关税影响下市场偏空情绪不断发酵 ,天然橡胶价格重心向下走弱明显,而高额关税导致市场对于全球需求体量收缩预期升温,从而令出口国际市场胶种货源流向重新划分 ,而非洲胶10#出口中国市场体量提升,伴随价格优势在下游应用提升,亦收缩了与库内泰标的价差空间 ,二季度两者价差均值82美元/吨,较一季度收缩25.7%。三季度两者价差基本平稳运行,但四季度伴随着宏观及产业的联动性上涨 ,美金胶重心整体上移,而国内泰国胶库存低位,现货流动性有限,从而支撑美金泰标现货高升水 ,扩大与非洲胶价差至104美元/吨 。进入2026年1-2月由于海外旺产周期,新胶上量,国内港口库存逐步累积 ,泰标-非洲胶价差逐步回归正常,基本处于70美元/吨左右。
从下游轮胎企业原材料使用情况来看,主要应用于下游轮胎行业的以深色胶为主 ,比如泰国STR20#及混合胶、马来西亚SMR20#及混合胶 、印度尼西亚SIR20#及混合胶、国产9710胶以及非洲10#胶等为主。而非洲10#胶主要以国际消费市场为主,出口多以欧美国家居多;但随着非洲胶供应体量的不断放大,以及在价格优势对比下 ,非洲胶在国内下游轮胎企业应用范围正在逐步扩大 。同时2025年上期所邀请行业人士参与扩标非洲胶以及升贴水事宜,若该政策支撑将进一步增加中国市场对于非洲胶的进口情况,关注后续引入非洲胶作为20胶仓单的执行情况。
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